Termin funding rates jest dość często używany w terminologii "futures trading". Dzisiaj przyjrzymy się, co kryje się za tym terminem.

Stawki finansowania są płatnościami okresowymi. Są one dokonywane na rzecz traderów posiadających długie lub krótkie pozycje. Wynikają one z różnic pomiędzy cenami na rynku futures i spot. W zależności od rodzaju otwartej pozycji, traderzy albo otrzymają "finansowanie" albo będą musieli zapłacić opłatę.

Stawki finansowania na rynku kryptowalut pomagają zniwelować rozbieżności w cenach obu rynków. Opłaty zazwyczaj skalują się kilka razy w ciągu dnia. Najczęstszą praktyką na giełdach takich jak opłata za otwartą pozycję jest pobierana co 8 godzin. Tak jest w przypadku Binance i BitMEX.

Stopy finansowania składają się z dwóch elementów: odsetek i premii.

Stopa procentowa jest zazwyczaj stała - giełda określa ją jako procent od wartości każdej pozycji. W rezultacie ich wartości oscylują zwykle wokół kilku dziesiątych procenta.

Premia z kolei jest wartością zmienną. Jej wartość wynika ze wspomnianej wcześniej rozbieżności pomiędzy różnicą cen na rynku kontraktów terminowych a ceną spot. Mówiąc prościej - wysoki spread pomiędzy rynkami zwiększa wartość premii, natomiast niska premia oznacza relatywnie niski spread pomiędzy tymi dwoma cenami. W ten sposób stopy finansowania w okresach dużej zmienności cen mogą kształtować się dynamicznie.

Jak wygląda proces płatności? Po pierwsze, gdy stała stopa finansowania jest dodatnia, cena kontraktów terminowych jest wyższa niż na rynku konwencjonalnym - wtedy traderzy długich pozycji spłacają pozycję krótką.

Jak pisaliśmy wcześniej, opłata ta pobierana jest na giełdach zazwyczaj co 8 godzin. Ciekawą alternatywę, która jednocześnie wynika z wycofania z arkusza zleceń, oferuje Geco.one. W tym przypadku opłata pobierana jest od otwartej pozycji tylko raz na 24 godziny.

Jak ten proces wpływa na handlowców?

Stopy finansowania mogą mieć ogromny wpływ na ostateczny wynik inwestora. W przypadku korzystania z wysokiej dźwigni finansowej, inwestor płacący stopę finansowania może ponieść stratę, co może nawet doprowadzić do likwidacji jego pozycji (pomimo inwestowania na stosunkowo stabilnym rynku). Z drugiej strony, pozyskiwanie funduszy może być zyskowne na rynkach o ograniczonym zasięgu. Dlatego też traderzy często monitorują stopy finansowania i uwzględniają ich mechanizm w swoich strategiach inwestycyjnych.

Przede wszystkim jednak stopy finansowania mają zachęcać inwestorów do zajmowania pozycji, które utrzymują kontrakty terminowe w tym samym horyzoncie cenowym, co rynki kasowe.